Il Primo Governo Mussolini del 31 ottobre 1922, cui partecipano anche Liberali, Nazionalisti Monarchici, Popolari e Demosociali, è così composto:
Presidenza del Consiglio: Benito Mussolini, Giacomo Acerbo (vicepresidente);
Esteri: Benito Mussolini, Ernesto Vassallo (sottosegretario);
Interni: Benito Mussolini, Aldo Finzi (sottosegretario);
Giustizia: Aldo Oviglio, Milani (sottosegretario dal 17 giugno 1924);
Guerra: Armando Diaz, Bonardi (sottosegretario);
Marina: Paolo Thaon de Revel, Costanzo Ciano (sottosegretario);
Finanze: Alberto De Stefani, Lissia (sottosegretario);
Tesoro: Vincenzo Tangorra (P.P.I.), Rocco e De Vecchi (sottosegretari);
Colonie: Luigi Federzoni, Marchi (sottosegretario);
Istruzione: Giovanni Gentile, Lupi e Siciliani (sottosegretari);
Lavori Pubblici: Gabriello Carnazza, Sardi (sottosegretari);
Agricoltura: Giuseppe De Capitani D’Arzago, Corgini (sottosegretario);
Industria e Commercio: Teofilo Rossi, Giovanni Gronchi (P.P.I.) sottosegretario e futuro Presidente della Repubblica Italiana dal 1955 al 1962.
Lavoro e Previdenza Sociale: Stefano Cavazzoni (P.P.I.), Gay (sottosegretario);
Poste: Giovanni Antonio Colonna di Cesarò, Michele Terzaghi (sottosegretario);
Terre Liberate: Giovanni Giuriati, Umberto Merlin (sottosegretario).